月度执行摘要
2026年3月，全球天然气市场经历剧烈波动。亚洲JKM现货均价$20.77/MMBtu（较冲突前涨85%），欧洲TTF涨65%，而美国Henry Hub仅$3.11——三者价差超6倍。中东局势扰动LNG进口，国内华东LNG"淡季不淡"。
华东LNG区域价格（3月末，卓创资讯）
Henry Hub 天然气价格走势（EIA API）
2026年Q1 国际天然气价格走势
* HH数据：EIA API最新更新至2026-03-20（$3.11/MMBtu）。
国际市场月度回顾
国际天然气价格走势深度分析
| 维度 | Henry Hub（美国） | TTF（欧洲） | JKM（东北亚） |
|---|---|---|---|
| 3月末价格 | $3.11/MMBtu | $17.31/MMBtu | $20.77/MMBtu |
| 价格驱动 | 本土供需主导，库存充裕，淡季回落 | 欧洲高度依赖进口，供应受中东局势冲击 | 卡塔尔LNG出口受阻，现货到岸成本飙升 |
| 3月走势特征 | 高位回落 ↓ 2.5%（3/20），淡季底部震荡 | 快速上涨 ↑ 62%（3/25），刷新近年高点 | 大幅上涨 ↑ 85%（截至3/27），达近年峰值 |
| 1月末寒潮影响 | 冲高至$13.80（1/30），为近期峰值 | 影响较小 | 影响较小 |
| 2月底局势影响 | 回落至$3.01，影响有限 | 快速上涨至$17.96（3/25） | 大幅跳涨至$20.77 |
| 数据来源 | EIA API（周度） | Investing.com ICE TTF（实时） | 卓创资讯文章（截至3/27） |
3月重要事件时间线
2026年1月
寒潮+局势双重冲击 — Henry Hub均价飙至$7.72，环比上涨$3.46。全球LNG供应紧张，亚洲JKM价格同步大涨。
2026年3月
国际局势扰动LNG进口量 — 3月LNG进口量显著回落，国产LNG填补缺口，供应支撑力凸显。
2026年2-3月
中国管道天然气"V"字走势 — 2-3月价格触底反弹，3月末华东LNG价格宽幅上涨。
2026年3月
两项征求意见稿同步发布 — 浙江气电发展再迎政策赋能，绿色能源转型提速。
2026年3月
两大央企加速布局车用LNG — 重塑市场格局，助力绿色转型。
2026年3月
上海打造绿色燃料加注"双中心" — 赋能全球航运能源布局。
2026年3月
长江内河LNG枢纽提速 — 嘉盛项目助力区域能源结构转型。
卓创资讯 月度行业要闻
重点要闻
- 【卓创资讯】广西LNG市场：3月价格宽幅上涨 4月或维持偏高位震荡
- 【卓创资讯】华中LNG接货市场：成本高位支撑 4月价格仍有上行空间
- 【卓创资讯】全球气价飙升 美国市场缘何"独善其身"
- 【卓创资讯】国际局势扰动LNG进口量回落，LNG国产凸显供应支撑力
- 【卓创资讯】长江内河LNG枢纽提速 嘉盛项目助力区域能源结构转型
- 【卓创资讯】两大央企加速布局车用LNG领域 重塑市场格局助力绿色转型
- 【卓创资讯】上海打造绿色燃料加注交易"双中心" 赋能全球航运能源布局
- 【卓创资讯】中国管道天然气现货价格：2、3月"V"字走势 4月淡季预计价格平稳偏弱
- 【卓创资讯】广东LNG市场：上半月冲高后持稳 短期内或难以回落
- 【卓创资讯】地缘冲突下中国LNG市场：情景推演与供需弹性分析
- 【卓创资讯】两项征求意见稿同步发布 浙江气电发展再迎赋能
华东LNG市场价格（卓创资讯）
3月国内LNG市场主要特征
| 维度 | 3月情况 | 驱动因素 |
|---|---|---|
| 供应 | 紧平衡 | 国际局势扰动，进口LNG下降，国产填补 |
| 价格 | 宽幅上涨 | 进口成本上升，需求稳定 |
| 需求 | 淡季不淡 | 工业需求稳健，车用LNG增长 |
| 政策 | 支持加码 | 浙江气电政策赋能，绿色转型提速 |
国内市场分析
| 维度 | 3月情况 | 驱动因素 |
|---|---|---|
| 供应 | 紧平衡 | 国际局势扰动，进口LNG下降，国产填补 |
| 价格 | 宽幅上涨 | 进口成本上升，需求稳定 |
| 需求 | 淡季不淡 | 工业需求稳健，车用LNG增长 |
| 政策 | 支持加码 | 浙江气电政策赋能，绿色转型提速 |
月度风险评估
| 风险因素 | 概率 | 影响程度 | 时间框架 | 应对建议 |
|---|---|---|---|---|
| 国际局势持续扰动 | 高 | 高 | 持续 | 密切跟踪，提前备货 |
| 进口LNG成本居高不下 | 高 | 中 | 短期 | 优化采购节奏 |
| 4月需求季节性回落 | 高 | 中 | 4月 | 合理控制库存 |
| 价格高位抑制下游需求 | 中 | 中 | 短期 | 关注替代能源 |
| 国际气价大幅波动 | 中 | 高 | 不确定 | 套保工具对冲 |
4月展望与预测
高位震荡
- 华中LNG成本高位支撑，4月价格仍有上行空间
- 4月淡季预计高位震荡，偏弱但幅度有限
- 进口成本压力持续传导至终端
紧平衡延续
- 国际局势缓和后，进口量有望逐步回升
- 国产LNG产能继续释放
- 库存水平将成为关键调节器
绿色转型加速
- 两大央企布局车用LNG，市场格局重塑
- 绿色燃料加注体系完善
- 天然气消费增速保持5-8%
结论与建议
2026年3月是全球天然气市场的关键转折月：1月寒潮将Henry Hub价格推至$7.72的近年高点，2-3月随气温回升大幅回落至$3.62（2月均）和$3.11（3月第3周）。
国内市场呈现"淡季不淡"特征，浙江LNG价格5590-6580元/吨，国际局势扰动下进口量下降，国产LNG凸显供应支撑力。
全球三大市场价格对比鲜明：亚洲JKM $20.77/MMBtu（涨85%）、欧洲TTF涨65%（约$11-13）、美国Henry Hub仅$3.11——北美本土市场"独善其身"，三者价差超过6倍，充分体现了全球天然气市场的区域割裂与地缘风险传导差异。
4月展望：华中LNG成本高位支撑，价格仍有上行空间，淡季不淡特征延续。建议密切跟踪国际局势变化，合理安排采购节奏，提前做好储气安排。